Eigenkapital, während Sie wachsen: Im Gespräch mit Sarah Hinkfuss von Bain Capital Ventures

Wenn Ihr Unternehmen skaliert, muss sich die Art und Weise, wie Sie Ihr Eigenkapital verwalten, ändern. Gründer können in der Anfangszeit damit durchkommen, jede Aktienoptionsvereinbarung auszudrucken, zu unterzeichnen und weiterzugeben — aber nicht lange. Manuelle Prozesse sind schnell veraltet, wenn Sie mehr Mitarbeiter einstellen und Ihr Unternehmen komplexer wird.

Wir haben einen Überblick darüber zusammengestellt, wie sich das Eigenkapital in Ihrem Unternehmen im Laufe der Zeit entwickeln muss. Um uns dabei zu helfen, sprachen wir mit Sarah Hinkfuss, Partnerin bei Bain Capital Ventures, der als Startup-Betreiber und jetzt Risikokapitalinvestor Erfahrung auf beiden Seiten des Tisches hat.

Wir werden uns auf einige Schlüsselbereiche konzentrieren, in denen sich im Laufe der Zeit erhebliche Veränderungen vollziehen: wem Eigenkapital intern gehört, wie Sie mit Daten umgehen und diese verwalten und welche Erwartungen die Anleger an die Verwaltung von Aktien und Cap-Tabellen haben. Wir tauchen insbesondere in die Frühphase ein, da in dieser Phase größere Veränderungen schneller vonstattengehen. Schnappen Sie sich Ihren Leitfaden zu den Aktienerwartungen, während Sie die Startwerte, die Serie A und die Serie B durchsteigen!

Online-Verwaltungssoftware für Cap-Tabellen für große Unternehmen

Ihr Eigenkapital in der Startphase

Daten und Dokumentation

Obwohl Ledgys Plan zur Markteinführung ermöglicht Gründern den Einstieg in die kostenlose Verwaltung von Eigenkapital mit maßgeschneiderter Software. Viele Unternehmen entscheiden sich dafür, das Eigenkapital in der Startphase in Tabellenkalkulationen zu verwalten. Das Datenmanagement ist nicht immer perfekt: Sie werden vielleicht feststellen, dass einige Aktionärsdokumente auf den Desktops der Leute herumschwirren, aber das Unternehmen sollte bereits darauf drängen, eine einzige Informationsquelle für Aktiendaten zu schaffen.

Erwartungen der Anleger

Im Allgemeinen tolerieren Anleger gerne einige Unklarheiten in Bezug auf die Art und Weise, wie Aktien in einem sehr frühen Stadium verwaltet werden. Sie verstehen die vielen Anforderungen, die an die Zeit der Gründer gestellt werden, und sind daher toleranter gegenüber solchen Unvollkommenheiten im Aktienverwaltungsprozess. Sarah Hinkfuss sagt: „In einem frühen Stadium streben wir wirklich nach einer gewissen Konstanz und Parität. Erhält jeder Mitarbeiter einen Zuschuss? Haben Aktienverträge dieselben Bedingungen? Sie müssen nicht besonders anspruchsvoll sein, aber sicherzustellen, dass Aktieninformationen an einer Stelle dokumentiert werden, ist ein Anfang.“

Wer ist intern verantwortlich?

Gründer in der Frühphase müssen viele Aufgaben unter einen Hut bringen, und dazu gehört fast immer auch der Besitz des Eigenkapitalplans des Unternehmens. Eigenkapitalvereinbarungen werden nicht immer im Rahmen ordnungsgemäßer formeller Verfahren getroffen: Ledgy-Kunde Christian Facey, CEO des britischen Adtech-Startups Audiomob, beschrieben Seine Eigenkapitalprozesse in der Anfangsphase des Unternehmens wurden als „effektiv mit Handschlag und sonst wenig vereinbart“!

Aber was ändert sich, wenn Sie etwas weiter sind, in der Phase der Serie A?

Ihr Eigenkapital, wenn Sie die Serie A erreichen

Die Vorbereitung auf eine Serie-A-Finanzierungsrunde kann für Ihr Aktienmanagement einen echten Wendepunkt bedeuten. Wir hören regelmäßig von Unternehmen, dass die Sorgfaltspflicht für Anleger verschärft wird. Erstens müssen Unternehmen, um sich auf ein Audit vorzubereiten, eine jährliche 409a-Bewertung durchführen. Um unsere Kunden bei diesem Prozess zu unterstützen, hat Ledgy eine Partnerschaft mit Aranca geschlossen.

Daten und Dokumentation

In der Serie A beginnen Unternehmen, die Auswirkungen wirklich zu spüren, wenn sie immer noch auf Tabellenkalkulationen angewiesen sind. Tabellenkalkulationen können sehr fehleranfällig sein — und diese Fehler können Unternehmen und Mitarbeiter gefährden. Wir haben die kommerziellen Auswirkungen von Tabellenkalkulationen in unserer Verteilung der Kosten berichten und erfahren, dass fast ein Drittel der Befragten einen Fehler bei der Dateneingabe in Tabellenkalkulationen begangen hatte und dass 60% der Fehler das Unternehmen Geld gekostet hatten.

Abgesehen von Fehlern werden die Verwaltung des Informationsflusses und die korrekte Strukturierung von Aktieninformationen in Tabellenkalkulationen unhandlich. Die Verwalter von Eigenkapitalplänen sollten Dokumente und Verträge neben den Zuschüssen selbst bereithalten, sodass detaillierte Informationen auch kurzfristig leicht auffindbar sind.

Das Informationsmanagement erstreckt sich auch auf Verträge und andere offizielle Vereinbarungen. Ordnungsgemäß unterzeichnete und (falls zutreffend) beglaubigte Verträge sind unerlässlich. (Psst! Wussten Sie, dass Ledgy in DocuSign integriert ist, um Ihr Vertragsmanagement zu einem Brise?)

Erwartungen der Anleger

Durch einen besseren Überblick über alle Aktiendaten und Unterlagen sparen Sie Zeit, und es ist wichtig, die gestiegenen Erwartungen der Anleger zu erfüllen. Anleger sind deutlich weniger tolerant gegenüber Unklarheiten, wenn sie mit Unternehmen der Serie-A-Phase zusammenarbeiten. „Das Klischee, viele kurzfristige Anfragen nach Kapitalisierungstabellen oder einem bestimmten Vertrag zu erhalten, trifft leider manchmal zu, während einer Due-Diligence-Prüfung für Spendenaktionen“, sagt Sarah Hinkfuss. „Es ist wichtig, dass die Kapitalisierungstabelle und die Aktiendaten auf Knopfdruck verfügbar sind, was Anlagegespräche schneller und einfacher macht.“

Wer ist intern verantwortlich?

In der Serie-A-Phase ist es immer noch üblich, dass Gründer die Gesamtverantwortung für das Aktienmanagement behalten. In und nach der Serie A wurde jedoch möglicherweise ein Teil der täglichen Verwaltung an Ihren CFO oder CPO übertragen.

Abhängig von Ihrer umfassenderen Talentstrategie werden Sie wahrscheinlich auch anfangen, über eine Standardisierung der Aktienprämien nachzudenken. Dazu gehört auch die Festlegung von Unterschieden zwischen Mitarbeitern aus technischen und nicht technischen Bereichen sowie der Stufen von Mitarbeitern aus dem unteren bis hin zu höheren Führungskräften.

Eigenkapital in — und darüber hinaus — Serie B

In der Serie B ist das Eigenkapitalmanagement zu einem wesentlichen Bestandteil des täglichen Finanz- und Personalbetriebs geworden. Ohne Wenn und Aber — Sie müssen über eine erstklassige Aktienverwaltungssoftware verfügen. Aber was entwickelt sich sonst noch in der Serie B und darüber hinaus?

Daten und Dokumentation

Ein Nebenprodukt der gestiegenen Neueinstellungen (und Fluktuation) ist ein größerer Verwaltungsaufwand für die Finanz- und Personalteams. Ohne starke Prozesse und Automatisierungen können Betriebsteams leicht in zeitaufwändigen manuellen Datenabgleich verwickelt werden. Ledgy hat mehr HR-Systeme Integrationen als jede andere Aktienverwaltungsplattform, und unsere Kunden lieben die Zeitersparnis, da Daten automatisch geteilt und von einer Software zur anderen hochgeladen werden.

Wenn Sie wachsen, werden Kompetenzen in Bereichen wie Informationssicherheit und Datenschutz immer wichtiger. Mit den individuellen Zugriffskontrollen von Ledgy können Kunden entscheiden, welche internen Stakeholder welche wichtigen Daten sehen, wodurch die vertraulichen Daten der Benutzer geschützt sind.

Erwartungen der Anleger

Für Anleger ist Serie B die Phase, in der statische Momentaufnahmen der Aktien- und Cap-Tabellendaten nicht mehr ausreichen. Sarah Hinkfuss erklärt: „Was wirklich wichtig ist, ist die Fähigkeit, Szenarien für zwei oder drei Jahre zu modellieren, um vorherzusagen, welche Auswirkungen neue Spendenaktionen auf Ihre Kapitalisierung und auch auf das Eigenkapital Ihrer Mitarbeiter haben werden. Die Verwaltung Ihrer Kapitalposition ist ein zentraler Bestandteil Ihrer Unternehmensentwicklungsstrategie und Modellierung verschiedener Szenarien ist der beste Weg, um Ihre Investoren einzubeziehen.“

Hinkfuss fügt hinzu: „Anleger können anhand von Aktiendaten auch Einblicke in die Unternehmensführung und eine umfassendere Strategie gewinnen. Wenn es beispielsweise sehr große Diskrepanzen zwischen den Aktienallokationen für verschiedene Mitglieder des Führungsteams gibt, könnte dies dazu führen, dass der CEO Fragen zu seiner Einstellung zum Talentmanagement und zur Zusammensetzung seines Führungsteams gestellt wird.“

Wer ist intern verantwortlich?

Gründer sind zwar immer noch für die Gesamtstrategie verantwortlich, aber es ist üblich, dass Führungskräfte in den Finanz- und Personalteams die Verantwortung für einen Großteil der täglichen Planverwaltung übernehmen. Der CFO könnte sich um die finanziellen Komponenten des Plans kümmern, und der Chief People Officer könnte die Verantwortung für die interne Kommunikation und Vergütungsplanung übernehmen.

Die Zuschüsse aus Eigenkapitalplänen sollten in dieser Phase stark strukturiert sein und nur minimale Abweichungen von den bestehenden Niveaus und Referenzwerten aufweisen. Mithilfe von Benchmarking-Tools für Vergütungen hätten Sie sich für das Perzentil entscheiden sollen, das Ihre Eigenkapitalprämien bestimmt. Setzen Sie hohe Ziele und gewähren Sie beim 90. Perzentil? Oder irgendwo in der Mitte des Rudels anpassen?

Wenn Sie über Internationalisierung nachdenken, müssen Sie sich darüber im Klaren sein, wie sich die Aktienprämien von Land zu Land unterscheiden. Und dann sollten Sie darüber nachdenken, wie Sie mit Eigenkapital für Ihr bestehendes Team umgehen, nicht nur für Neueinstellungen: Wie viel stellen Sie für Auffrischungszuschüsse für Ihre voll qualifizierten Mitarbeiter bereit? Was ist mit Meilensteinen wie Beförderungen? Unternehmen in der Wachstumsphase legen zunehmend die Grundlagen für den Verkauf sekundärer Aktien. (Ledgy hat in Zusammenarbeit mit Semper um unseren Kunden eine einfache Möglichkeit zu bieten, sekundäre Aufgaben auszuführen.)

Fazit: Ihre Eigenkapitalanforderungen ändern sich genauso schnell wie der Rest Ihres Unternehmens

Wenn Ihr Unternehmen wächst, haben die frühen Entscheidungen, die Sie in Bezug auf Eigenkapital treffen, erhebliche Auswirkungen, die sich auf die Talentstrategie, die Mitarbeiterbindung, die internen Abläufe und viele andere wichtige Bereiche auswirken. Wenn Sie die richtige Eigenkapitalausstattung sicherstellen und die Prozesse an Ihre Skalierung anpassen, sorgen Sie für intensivere Gespräche mit Investoren, ein abgestimmtes Team und klare interne Verantwortlichkeiten.

Sarah Hinkfuss fasst es perfekt zusammen: „Der Wert von Aktiensoftware besteht darin, dass sie allen relevanten Stakeholdern eine einzige Informationsquelle für Echtzeitinformationen bietet: Dazu gehören Mitarbeiter, die Einblick in ihre Zuschussdaten und die Größe des Eigenkapitalpakets suchen, sowie die Gründer und Führungskräfte, die den Plan verwalten. Das ist der beste Weg, um die Ziele und Ambitionen des gesamten Unternehmens zu integrieren.“

Es ist immer einfacher, sich in diesen Veränderungen zurechtzufinden, wenn Sie sich bei der Entscheidungsfindung auf eine einzige Informationsquelle verlassen können. Die Aktienverwaltungssoftware von Ledgy bereitet Sie in jeder Phase Ihrer Reise auf Erfolgskurs. Sprechen Sie noch heute mit uns über Ihre Aktien-Ambitionen.

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